在美元勢如破竹的強勢升值下，如同其他新興市場貨幣一樣，人民幣也未能“幸免”，抹去了過去三個多月的全部升值幅度。
5月9日，在岸市場上，反映市場預期的人民幣對美元即期匯率16時30分收于6.3784，盤中一度跌至6.3830，收盤價較上一交易日跌108點，較上一交易日夜盤收盤跌69點，續創1月24日以來的新低。
人民幣對美元匯率在離岸市場的表現幾乎如出一轍。
在以6.3655開盤后，離岸人民幣對美元匯率在午后一度下跌近200個基點并跌破6.38關口，最低貶值至6.3832，同樣創下1月24日以來的新低。
更多反映央行意志的人民幣對美元中間價則連續三個交易日貶值，5月9日下跌59個基點報6.3733，為1月24日以來新低。同日，美元指數繼續站穩93整數關口，最高升值至93.4253.
“這一輪貶值主要還是美元強勢升值下的被動調整，阿根廷、土耳其等其他新興市場，甚至港元都在跌，后續還是要看美元的強勢能維持多久，現在市場上還沒有看到強烈的貶值預期。”某國有大行一位外匯交易員表示。
可見的是，受主要非美元貨幣相對美元下跌和資產價格回調等多重因素共同作用，最新出爐的中國外匯儲備再度超預期下降，4月單月減少了179.68億美元。
4月，美元指數的上漲超過了2%，人民幣對美元中間價從6.2881貶值到6.3393，更多反映市場預期的人民幣對美元即期匯率貶值幅度更大，從6.2733貶值到了6.3439，幅度達到1.12%。
美元為何一掃頹勢由弱轉強?
興業研究在報告中認為，從基本面看是美強歐緩和貨幣政策預期的邊際再分化主要推動的。去年美元持續大幅走弱很大程度上是歐、日等非美經濟體基本面和貨幣政策預期向美國收斂的結果。而今年年初以來，歐洲、日本經濟擴張動能出現放緩，同時疊加歐、日央行會議的偏鴿表態，使得市場對歐洲、日本的貨幣正?；澴囝A期有所放緩，與此同時，美國通脹預期的升溫則引發市場對聯儲緊縮加速的擔憂上升，因而，貨幣政策預期從收斂轉向再度邊際分化，推動美元出現反彈。
國家外匯管理局在最新的表態中強調，中國跨境資金仍將保持雙向流動、總體平衡的格局，外匯儲備規模也有望保持總體穩定。
不過，市場對美元指數的后續走勢仍存分歧。
中金公司認為，近期美元的反彈只是開始，還沒進入尾聲。因為此前美元走勢背離了利率平價關系，目前的上漲只是部分修復此前的背離，尚未看到美元已經被高估。另外，從美元指數期貨的投機多空頭寸來看，美元從去年下半年以來就是偏空頭為主。直到最近，美元的多頭頭寸都沒有明顯起來，顯示目前市場做多美元的力度和態度都還不夠強。也說明行情并未進入極端狀態，隨著更多的美元空頭回補，美元未來幾個月可能還會繼續走強。
